Più debiti con tassi più alti

Come l’aumento dei tassi può alimentare l’inflazione

WAS GESCHIEHT
La lotta all’inflazione tramite il prolungato aumento dei tassi di intesse sta inasprendo la situazione delle bolle immobiliari e creditizie che caratterizzano sia l’economia cinese che quella americana.

WAS ZU ERWARTEN IST
I 58 Paesi che costituiscono il 90% del debito mondiale hanno un indebitamento di $300 mila miliardi, pari al 342% del Pil (era il 320% a fine 2021). Ma quel che più conta, i tassi medi sul debito in questi Paesi sono saliti dal 2,6% del 2021 al 7,1% di oggi.
Dunque, la spesa per interessi che grava su Stati, imprese e famiglie si è mediamente più che triplicata negli ultimi 18 mesi.
E’ in atto una enorme redistribuzione di ricchezza a beneficio del capitale finanziario e a svantaggio dell’apparato produttivo che è debitore netto. Il disincentivo a produrre riduce ulteriormente l’offerta e alimenta l’inflazione, innescando una spirale perversa.
In queste condizioni, occorre fare molta attenzione agli eventi sistemici, cioè quelli che toccano un po’ tutte le asset classes.