Konzentrieren Sie sich auf die Kurzfristigkeit

Die Märkte scheinen die knappe Zinsflucht wahrzunehmen

WAS GESCHIEHT
Letzte Woche sagten wir: „Die FED und die EZB werden über die Zinssätze entscheiden, aber aus unterschiedlichen Perspektiven“, und so war es auch. Die EZB erhöhte die Zinsen aufgrund der Inflation um weitere 0,251 TP3T.
Doch die Inflation in der Eurozone zeigt eine deutliche Verlangsamung, schon allein deshalb, weil sich Deutschland hauptsächlich in einer Rezession befindet, was nun durch zwei negative Quartale in Folge bestätigt wird.
In der Geschichte des Denkens und Handelns der Wirtschaftspolitik wurde auf eine Rezession stets mit Konjunkturmaßnahmen, also niedrigeren Zinssätzen und niedrigeren Steuern, reagiert. Aber die EZB hat noch etwas anderes im Sinn: Sie nutzt die Zinssätze, um weitreichende Krisen im System hervorzurufen, sodass außergewöhnliche Interventionen und Institutionen wie die MES- und TLTRO-ähnlichen Programme notwendig werden. Mittlerweile wirkt es wie ein Fremdkörper, der völlig von der Realwirtschaft abgekoppelt ist. Somit ist die Eurozone zu einem „unglücklichen Degrowth“ verdammt.

WAS ZU ERWARTEN IST
Es ist wahrscheinlich, dass wir aufgrund der knappen Zinsflucht kurzfristig einen weiteren Anstieg der Aktienindizes, vor allem der amerikanischen, erleben werden; Aber bedenken wir, dass dies vor allem aufgrund des Sektors der künstlichen Intelligenz geschah. Die Eurozone wird aus Stärkegründen den Euro haben, aber das sind keine so guten Nachrichten für die Realwirtschaft, so dass der Stoxx50 seit März fast 8% schlechter abgeschnitten hat als der S&P500.
Wie lange die Aktie noch läuft, wird vor allem von der Intensität der europäischen und amerikanischen Rezession abhängen. Derzeit wird in Europa mit einer milden Rezession gerechnet, während in Amerika noch das Szenario zur Vermeidung einer Rezession glaubhaft gemacht wird.
Edelmetalle sollten im Auge behalten werden. Sollte Gold nicht bald das in den letzten Tagen erreichte Tief von 1935 durchbrechen, könnte es bis Juli neue absolute Höchststände erreichen.