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Des risques systémiques subsistent sur le secteur actions

CE QUI SE PRODUIT
De nombreux facteurs critiques pèsent sur les premiers mois de 2023 et incitent à la prudence vis-à-vis des actifs risqués. Premièrement, il est possible que la récession commence à mordre dès le premier semestre 2023, avec des impacts négatifs sur le bénéfice par action.
Deuxièmement, la baisse des prix américains concentrée en quelques mois par rapport aux niveaux à deux chiffres de 2022 n'est ni un processus ordonné ni indolore. Cependant, l'inflation de l'UE reste élevée et ne montre que de légers signes de ralentissement.
Ensuite, il y a la reprise de l'activité économique en Chine après trois ans de confinement, qui ramène des millions de consommateurs et d'entreprises sur le marché avec des attentes de nouvelles pressions notamment sur les prix de l'énergie et des transports.

À QUOI S'ATTENDRE
Par rapport à l'incertitude liée aux marchés boursiers, les métaux précieux, or en tête, semblent bénéficier des meilleures conditions pour prolonger la phase haussière consolidée au dernier trimestre 2022.
En fait, l'or, l'argent et le platine pourront bénéficier des deux scénarios prévisibles pour 2023 : si l'inflation se contracte davantage et que les taux d'intérêt baissent, les métaux précieux en bénéficieront en raison de la corrélation négative historique avec les taux eux-mêmes. Si, en revanche, un scénario récessif devait se développer, peut-être aggravé par des poussées militaires et pandémiques, les métaux précieux trouveraient en tout cas de nouveaux facteurs de relance.